私募基金是场外。私募基金只能通过场外交易，因为私募产品起点高，而且也不允许公开发行，所以不可能采取场内交易的方式。因为场内交易都是公开的，只能通过场外交易。

私募基金是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。